스톡 옵션 거래 기본

마지막 업데이트: 2022년 1월 6일 | 0개 댓글
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스톡옵션 먹튀 막는다…상장 6개월 처분 제한

금융당국이 ‘먹튀 논란’을 빚은 카카오페이 사태 재발을 막기 위해 대책을 내놨다. 신규 상장기업 경영진이 주식매수선택권(스톡옵션) 행사로 취득한 주식을 상장 후 6개월간 처분할 수 없게 하는 게 핵심이다. 앞서 카카오페이 류영준 전 대표 등 회사 경영진 8명은 회사 상장 한 달 만인 지난해 12월 스톡옵션으로 받은 주식 900억원 어치를 단체로 팔아치워 ‘모럴 해저드(도덕적 해이)’라는 비판을 받았다.

금융위원회는 22일 이런 내용을 담은 신규 상장기업 주주의 의무보유제도 개선안을 내놨다. 의무보유제도는 최대주주와 특수관계인이 소유한 주식을 일정 기간 스톡 옵션 거래 기본 처분할 수 없게 규제하는 제도다. 최소 의무보유기간은 6개월이다. 상장 초기 경영진의 대량매도로부터 투자를 보호하기 위해 도입됐다.

다만 현재까지는 상장 전 취득한 주식에만 해당 규제가 적용돼 상장 후 스톡옵션 행사로 취득한 주식은 의무보유 기간이 없었다. 류영준 카카오페이 전 대표 등 카카오페이 경영진이 상장 한 달 만에 주식을 대량 매도할 수 있었던 것도 이런 규제의 공백 때문이다. 금융위는 “최근 일부 상장기업의 임원 등이 상장 직후 주식매수선택권을 행사해 취득한 주식을 전량 매각한 사례가 있었다”며 “의도적으로 상장 직후 스톡옵션을 행사하는 행위는 의무보유제도의 기본 취지가 어긋날 우려가 있다”고 밝혔다.

금융당국은 상장 후 스톡옵션을 행사해 취득한 주식도 의무보유 대상에 포함하기로 했다. 의무보유 기간은 상장일로부터 6개월이다. 만약 상장 후 2개월이 지난 후 스톡옵션을 행사해 주식을 받았다면, 해당 주식은 향후 4개월 동안은 팔 수 없게 된다.

의무보유 대상자도 확대된다. 현재 규정된 최대주주와 이사, 감사, 상법상 집행 임원 외에 업무집행지시자가 추가로 포함된다. 업무집행지시자는 이사는 아니지만, 회장·사장·부사장 등 회사의 업무를 집행할 권한이 있는 것으로 인정되는 명칭을 사용하는 이들이다.

또 의무보유기간이 끝나는 6개월 후 주식 매도가 쏠리는 문제를 완화하기 위해 기업이 의무보유기간을 의무보유 대상자마다 다르게 설정하도록 유도하기로 했다. 예컨대 의무보유기간을 대표이사는 1년, 업무집행지시자는 6개월 등으로 설정하는 식이다.

그뿐이 아니다. 금융당국은 의무보유 기간을 6개월에 2년 더 기간을 추가할 수 있도록 했다. 현행 규정에서 정한 의무보유 기간(6개월)은 최소 기간이지만, 상당수 신규 상장기업은 의무보유 기간을 일률적으로 6개월로 정하고 있다. 카카오도 올해 1월 임원 주식 매도 규정을 마련해 의무보유 기간을 연장했다. 카카오 계열 회사 임원들은 금융위원회에 증권신고서를 제출한 날로부터 상장 후 1년까지 보유주식을 팔 수 없다. 최고경영자는 의무보유 기간을 2년으로 더 길게 설정했다.

이번 개선 방안은 한국거래소의 상장규정과 공시 서식 개정을 통해 제도화된다. 금융위는 3월 중 해당 개선안을 즉시 시행할 예정이다.

이진 옵션 城南市

파업 가격은 특정 파생 상품 계약을 행사할 수있는 가격입니다. 이 용어는 주로 계약에서 파업 가격이 고정 된 주식 및 인덱스 옵션을 설명하는 데 사용됩니다. 통화 옵션의 경우 파업 가격은 보안을 구매할 수있는 곳입니다 (만료일까지). 풋 옵션의 경우 파업 가격은 주식을 매각 할 수있는 가격입니다.

일부 금융 상품은 다른 금융 상품에서 가치를 창출합니다. 그들은 파생 상품이라고합니다. 파생 상품에는 두 가지 주요 유형이 있습니다. 통화 및 풋입니다. 통화는 보유자에게 장래에 특정 가격으로 주식을 매입 할 의무가 아니라 권리를 부여합니다. 퍼츠는 미래에 특정 가격 (파업 가격)으로 주식을 판매 할 의무가 아니라 권리를 소유자에게 부여하여 한 통화를 차별화하거나 다른 계약과 계약을 체결합니다.

행사 가격으로 알려진 파업 가격은 옵션 가치의 가장 중요한 결정 요인입니다. 계약이 처음 작성되면 스트라이크 가격이 설정됩니다. 대부분의 파업 가격은 2.50 달러와 5 달러 씩 증가합니다. 이 옵션은 투자자에게 옵션이 인 - 인되기 전에 기본 자산이 도달해야하는 가격을 알려줍니다.

기초가되는 유가 증권의 현재 시장 가격과 옵션의 행사 가격의 차이는 행사 또는 옵션 매각시 얻은 주당 이익의 금액을 나타냅니다. 옵션이 가치가있는 경우에는 인 - 더 - 머니로 간주됩니다. 무의미한 옵션은 돈이 아닌 것으로 언급됩니다. 파업 가격은 옵션 계약의 시장 가치 인 옵션 가격 결정의 핵심 결정 요인 중 하나입니다. 다른 결정 요인에는 만료 될 때까지의 시간, 기본 보안의 변동성 및 지배적 인 금리가 포함됩니다.

예를 들어 두 가지 옵션 계약이 있다고 가정합니다. 하나의 계약은 $ 100 파업 가격의 통화 옵션입니다. 다른 계약은 $ 150 파업 가격의 통화 옵션입니다. 기본 주식의 현재 가격은 $ 145입니다. 두 통화 옵션은 동일합니다. 유일한 차이점은 파업 가격입니다.

첫 번째 계약은 $ 45의 가치가 있으며, 즉 $ 45의 돈입니다. 이것은 주식이 파업 가격보다 45 달러 높은 가격에 거래되기 때문입니다. 두 번째 계약은 5 달러가 면제됩니다. 기초 자산의 가격이 파업 가격에 도달하지 못하는 경우, 옵션은 쓸모 없게 만료됩니다. 따라서 옵션 가격은 현재 가격에서 파업 가격을 뺀 값으로 계산됩니다.

Call Option Strike Price는 무엇입니까?

콜 옵션 스트라이크 가격은 콜 옵션 보유자가 기본 주식을 행사하거나 구매할 수있는 가격입니다.

예를 들어, 애플이 600 달러에 있고 애플이 올라간다고 생각한다면 애플은 7 월에 610 달러를 요구할 것이다. 이것은 7 월 현재 금요일과 제 3 금요일 사이에 Apple 주식 100 주를 610 달러에 살 권리가 있음을 의미합니다. 따라서 애플 주식이 갑자기 620 달러에 오르는 경우 콜 옵션 옵션 행사 가격 610 달러로 옵션을 행사하고 애플 주식 100 주를 살 수있다.

첫 번째 실제 거래를하기 전에 이해해야하는 10 가지 옵션 개념이 있습니다.

옵션 거래는 시카고 옵션 거래소 (OPR)에서 이루어지며 OPRA (Option Pricing Reporting Authority)에서 가격을보고합니다.

파업 가격은 옵션 보유자가 옵션을 행사할 때 (콜 옵션의 경우) 또는 팔 수있는 가격 (풋 옵션의 경우)을 기초 자산으로 할 수있는 가격으로 정의됩니다. 따라서 파업 가격은 또한 행사 가격으로 알려져 있습니다.

스트라이크 가격, 옵션 프리미엄 및 돈.

매매 옵션을 선택할 때 같은 달에 만료되는 옵션의 경우 옵션 가격 (일명 프리미엄)과 moneyness는 옵션의 파업 가격에 따라 다릅니다.

스트라이크 가격과 콜 옵션 가격 간의 관계.

통화 옵션의 경우 파업 가격이 높을수록 비용이 저렴합니다. 다음 표는 기본 주식이 $ 50에서 거래 될 때의 다양한 행사 가격에 대한 단기 전화 옵션의 전형적인 옵션 프리미엄을 나열합니다.

파업 가격과 Put Option 가격 간의 관계.

반대로 풋 옵션의 경우 파업 가격이 높을수록 옵션 가격이 비싸집니다. 다음 표는 기본 주식이 $ 50에서 거래 될 때 다양한 행사 가격으로 가까운 풋 옵션에 대한 전형적인 옵션 프리미엄을 나열합니다.

파업 가격 간격은 시장 가격 및 기초 자산 유형에 따라 다릅니다. 저가의 주식 (보통 $ 25 이하)의 경우 간격은 2.5 포인트입니다. 고가 주가는 5 포인트의 가격 간격을 갖습니다 (200 달러 이상으로 가격이 책정되는 매우 비싼 주식의 경우 10 포인트). 인덱스 옵션은 일반적으로 5 또는 10 포인트의 가격 격차를 가지며, 선물 옵션은 일반적으로 약 1 또는 2 포인트의 스트라이크 간격을가집니다.

Straddles를 수입으로 사다.

스 트래들을 구입하는 것이 수익을 창출하는 좋은 방법입니다. 많은 시간, 분기 별 수익 보고서에 따라 주가 격차가 위 또는 아래로 떨어지지 만 종종 이동 방향이 예측 불가능할 수 있습니다. 예를 들어 투자자가 큰 성과를 기대한다면 수익 보고서가 좋더라도 매도가 발생할 수 있습니다. [읽어. ]

장기적으로 특정 주식에 대해 매우 낙관적이고 그 주식을 구매하려고하지만 순간에 약간 과대 평가된다고 느낀다면, 주식을 풋 옵션에 투자하는 것을 고려할 수 있습니다 할인. [읽어. ]

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회사에서 제공하는 금융 상품은 높은 수준의 위험 부담을 지니고 모든 자금이 손실 될 수 있습니다. 당신은 잃을 여유가없는 돈을 결코 투자해서는 안됩니다.

Call Option Strike Price는 무엇입니까?

콜 옵션 스트라이크 가격은 콜 옵션 보유자가 기본 주식을 행사하거나 구매할 수있는 가격입니다.

예를 들어, 애플이 600 달러에 있고 애플이 올라간다고 생각한다면 애플은 7 월에 610 달러를 요구할 것이다. 이것은 7 월 현재 금요일과 제 3 금요일 사이에 Apple 주식 100 주를 610 달러에 살 권리가 있음을 의미합니다. 따라서 애플 주식이 갑자기 620 달러에 오르는 경우 콜 옵션 옵션 행사 가격 610 달러로 옵션을 행사하고 애플 주식 100 주를 살 수있다.

첫 번째 실제 거래를하기 전에 이해해야하는 10 가지 옵션 개념이 있습니다.

옵션 거래는 시카고 옵션 거래소 (OPR)에서 이루어지며 OPRA (Option Pricing Reporting Authority)에서 가격을보고합니다.

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스톡 옵션 거래 기본

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10년 전, 뉴욕에서 미국 사회의 경제 불안과 부조리에 항의하는 시위가 벌어졌습니다. 구호는 바로 “월가를 점령하라(Occupy Wall Street)”. 미국을 경제위기에 빠뜨린 책임을 지기는커녕 돈놀이나 일삼는 금융기관들의 부도덕성과 빈부격차에 분노한 시위였습니다.

1980년대에 본격적으로 등장했던 신자유주의가 2008년 금융위기 때 그 한계를 적나라하게 드러낸 것이었습니다. 가격기능을 통한 시장만능주의가 더는 지속될 수 없으며, 국가가 새롭게 개입해 불평등과 같은 구조적인 문제를 해결해야 한다는 것을 보여줬습니다. 게다가 그즈음 중국이 글로벌 가치사슬의 주요 국가로 등장하기 시작했고, 애플의 아이폰 출시 등 ICT 산업이 출현하면서 기존의 경제질서가 뿌리부터 흔들리기 시작했습니다. 요컨대 세계 경제의 대전환을 추동하는 시기였습니다.

우리나라의 경제 역시 대전환점에 서 있습니다. 과거에 선진국의 경험을 빠르게 따라잡아 성장했지만, 이제는 선진국과 같은 수준에서 경쟁하는 선도경제의 위치에 있습니다. 벤치마킹의 대상이 스톡 옵션 거래 기본 없어져 경쟁 리스크가 아주 커진 상태입니다. 이에 저자는 새로운 체제로의 전환이 강력하게 요구되고 있다고 말합니다. 누구도 시도하지 않은 도전을 통해 글로벌 경쟁우위를 만들어내야 하기 때문입니다. 그 과제로 불평등 해소와 경제 활력을 높이는 혁신 추구를 제시합니다.

한국 경제 리셋을 위한 2가지 키워드

저자는 비정규직, 불평등, 부동산, 기업 지배구조 등 전통적인 이슈부터 플랫폼, 핀테크&빅테크, 미중갈등, 가상자산, 감시자본주의, 네거티브 규제, ESG에 이르기까지 광범위한 이슈들을 다루며 우리나라 경제의 오늘과 내일을 다음과 같이 조망합니다.

1.혁신의 아이콘 플랫폼과 관련, 세계경제에 새로운 화두를 제시하는 플랫폼 경제가 기존 경제질서를 어떻게 스톡 옵션 거래 기본 변화시키는지 제시합니다.

2.시장 기능과 시장 참여자인 기업의 본질과 지배구조, 그리고 규제체계로서의 경쟁 정책과 금융감독체계를 어떻게 봐야 하는지 살핀 후 국가의 시장 개입과 시장 기능의 문제를 다룹니다. 삼성의 그림자, 쿠팡의 기업공개, 서울시의 제로페이, 빅테크의 감시자본주의, 완성차의 중고차 시장 진출 등 우리나라 경제의 이면을 알아봅니다.

3.불평등과 기후 위기 관련 정책을 다룹니다. 코로나 팬데믹으로 더욱 불거진 구조적 문제를 어떻게 봐야 하는지에 대한 냉철한 진단과 함께 차기 대선의 치열한 논쟁거리가 될 기본소득에 대해서도 심도 있게 분석합니다.

4.카카오뱅크 공동대표였던 저자가 우리나라 최초로 인터넷전문은행을 어떻게 설립하고 서비스했는지 상세하게 설명하며 네거티브 규제가 필요한 이유를 역설합니다.

혁신은 공정을 바탕으로 하지 않으면 발생하지 않습니다. 공정한 질서가 없고 새로운 것을 시도하는 창의적 아이디어에 대한 이익을 누군가 노력 없이 가져간다면 아무도 그런 시도를 할 이유가 없을 것입니다. 공정이 바탕이 되어야 하는 이유입니다. 그러나 서로 다름을 인정하지 않고 같은 것만 요구한다면 혁신 역시 생길 수 없습니다. 공정과 혁신이 우리 경제를 지탱하는 두 발이 되어야 하는 이유입니다.

📑 전·월세 대란 해법은 文에 있다?

문재인 정부가 임기 초 장려한 ‘민간 등록 임대 아파트’의 전·월세 비용이 일반 스톡 옵션 거래 기본 아파트에 비해 훨씬 저렴하다는 결과가 나왔습니다(🔗 관련 기사 ). 지난달 서울 내 이 아파트 평균 월세 보증금은 일반 아파트보다 45% 정도 쌌고, 평균 월세는 30%가량 낮았다고 합니다. 전세가는 절반 수준이라는데요. ‘민간 등록 임대 아파트’는 다주택자에게 세제 혜택을 줘 임대 사업 등록을 장려하는 대신, 보증금 인상에 한도를 두고 임차인과 계약을 이어가도록 강제한 제도였습니다. 그러나 임대 사업자가 집값 상승 주범으로 꼽히며 아파트가 등록 대상에서 제외되는 등 사실상 폐지 수순을 밟았는데요. 정부가 소형 아파트에 한해 제도 부활을 검토 중이란 기사도 나왔으나, 국토부는 “시기상조”라는 입장을 밝혔네요(스톡 옵션 거래 기본 🔗 관련 기사 ).

💢 스스로 만든 윈윈을 꺾어버린 文정부

민간 등록 임대 주택은 최대 10년의 등록 기간 중 임대료를 2년마다 5%씩밖에 인상하지 못합니다. 임차인은 상대적으로 낮은 인상률로 5번의 계약 갱신이 보장됐죠. 임대인은 기사에 언급된 각종 세제 혜택뿐 아니라 금융(대출 한도) 측면에서도 미등록 임대인보다 유리했습니다. 세입자와 임대인 모두 ‘윈-윈’이었죠.

그런데 이 제도는 사실상 폐지 수준으로 축소됐고, 미등록 임대인들을 일방적으로 전·월세 상한제 등 규제로 묶는 임대차3법이 통과됐습니다. 특히 임대 등록 대상에 아파트가 배제되면서 임대료가 장기간 저렴한 임대용 아파트가 크게 줄었고 세입자들이 가장 피해를 봤습니다. 최근 전·월세 가격은 최소 삼중 구조라고 합니다. 한 단지 안에서도 계약 갱신 청구권 사용, 신규 입주 여부에 따라 전세가가 2~3중으로 구분 되고 있다는 겁니다. 그만큼 임차인의 혼란은 가중되고 있습니다.

무주택자 주거 복지 위한 좋은 정책

요즘 집값이 하향 안정세입니다. 그러나 주택이 없는 서민들의 주거 복지는 나아진 게 있을까요? 결코 아닙니다. 월세 상승세가 예사롭지 않고, 건축 원가도 올라 충분한 주택 공급을 방해하고 있습니다. 임대 주택이 태부족한 이때, 금리까지 오르며 전세금 이자나 월세 부담이 갈수록 커지고 있습니다. ‘민간 등록 임대 아파트’는 이 맥락에서 서민 주거 스톡 옵션 거래 기본 복지를 위한 좋은 정책이었고, 전 정부가 민감 임대 사업자들에게 집값 급등의 책임을 돌리고 제도를 억제해버린 건 가장 안타까운 부동산 실책 이라고 생각합니다. 민간 등록 임대 주택 활성화를 환영합니다.

📈 주택 수요 부추겨 집값 올릴 겁니다

전·월세 비용을 조금 낮춰보겠다고 세제 혜택으로 다주택자(임대 사업자)를 늘린다면, 주택 수요를 부추겨 부동산 가격을 다시 오르게 만들 겁니다. 부동산 가격이 상승하면 전·월세가도 결국 올라갑니다. 부동산 정책은 일관성이 중요합니다. 시장 흐름에 따라 자꾸 바꾸면 시장 불안만 더 가중됩니다. 부동산 정책으로 집값과 전·월세 시장을 움직일 수 없다는 걸 우린 이미 수많은 정책 실패 경험을 통해 알고 있습니다. 정책으로써 큰 흐름을 변화시키려 하면 안 됩니다.

👩‍💻 개발자 전성시대, 이제 끝?

‘개발자 전성시대’란 말을 낳을 정도로 치솟던 IT 개발자 몸값에 제동이 걸렸습니다. 지난 5년간 60%에 육박하던 개발자 연봉 상승률이 이제 급격히 낮아지고 있는 건데요 . 올해 상반기 개발자 평균 임금 상승률은 약 6%로 작년 상승률(12.3%) 절반에도 못 미쳤습니다. 12~13년차 팀장급 개발자 연봉 상승률은 15.5%에서 올해 1.1%가 됐습니다. 기저효과를 감안해도 낮아진 편인데요. 개발자 채용 때 기본으로 따라붙던 각종 인센티브도 사라지고 있다는데요(🔗 관련 기사 ). 실제로 당근마켓과 마켓컬리는 입사시 스톡옵션을 필수로 제공하지 않고 자율 출퇴근제 등 근무 개선책을 대안으로 내놓고 있습니다.

신입 개발자에게 더 혹독한 여름

한창 IT 개발자들이 잘나갈 때 스타트업 대표들을 만나면 “ 개발자는 구하기도 어려운데 데려와도 금세 다른 곳에 더 스톡 옵션 거래 기본 많은 연봉을 약속 받고 스카웃돼 떠난다 ”고 불평하기 일쑤였습니다. 그건 실리콘밸리나 테헤란로, 판교 다 마찬가지였습니다. 하지만 달이 차면 기우는 법. 스타트업에 돈이 말라가면서 이 현상에도 제동이 걸렸네요. 얼마 전 만난 스타트업 대표 중 하나는 “개발자들이 지나친 요구를 해 항상 힘들었는데 이제 스톡 옵션 거래 기본 분위기가 바뀌고 있다”며 참 기뻐했습니다.

하지만 테크가 주류가 된 시대에 개발자는 언제고 다시 부족해질 겁니다. 이 기회를 타서 좋은 개발자들을 확보해야겠다고 나서는 기업들도 많을 겁니다 . 다만, (경력 개발자들은 별 문제 없겠지만) 신입 개발자들에겐 지금 상황이 타격이 좀 클 것 같네요.

🏡📉 집값 폭락의 징조가 나타났다?

아파트 가격 하락세가 더 가팔라졌습니다. 서울 외곽 지역은 물론 강북을 중심으로 매매가가 2억원 이상 하락한 거래가 속출하면서 본격적으로 투매가 시작된 게 아니냐는 관측이 나왔습니다(🔗 관련 기사 ). 투매는 던지듯이 매도한다는 뜻으로 손해를 무릅쓰고 성급하게 팔아버리는 것을 의미하는데요. 앞으로 집값 폭락의 징조가 나타났다는 우려가 커지고 있습니다.

😰 폭등보다 위험한 폭락

부동산 폭락은 폭등보다 더 피해야 할 상황입니다. 사실 폭등은 1가구 1주택자에게는 별 의미가 없습니다. 살고 있는 내 집 시세가 갑자기 높아졌다고 해도 그 가치를 현금화시키기는 쉽지 않으니까요. 주택을 팔고 다른 데로 이사하더라도 주택 가격이 저렴한 곳으로 갈 때만 현금을 챙길 수 있겠죠. (물론 폭등한 주택을 살 사람에겐 부담이 커질 테지만 감당할 여력이 되니까 살 겁니다.)

하지만 폭락은 다릅니다. 멀쩡히 잘살고 있는데 집값이 하락하는 건 앉은 자리에서 속수무책으로 당하는 겁니다. 지금처럼 금리가 오를 땐 이자 때문에 버티기 힘든 경우도 나옵니다. 때문에 향후 관건은 금리 상승이 언제까지, 그리고 어느 수준까지 갈 것이냐에 달려 있습니다. 경제를 안정화해 금리 상승을 더 막지 못하면 수도권 일부와 지방 주택 시장은 폭락도 염두에 두고 대비해야 할 겁니다. 이미 일부 상업용 부동산 시장에서는 가격이 폭락하면 매물을 거둬 들이려는 기회형 자금이 형성 되고 있습니다.

🔎 폭락 징조라기보단 조정으로 봐야죠

경제학적 관점에서 항상 우상향은 있을 수 없습니다 . 지난 9년간 풍부한 유동성에 기인해 실물 자산 가치가 상승해왔기 때문에 가격 조정의 시기가 온 듯합니다. 실제 한국부동산원 자료를 보면, 2년 동안 서울을 포함한 수도권 내 부동산 매매 가격이 10~20%나 상승했습니다. 통계를 어느 시점으로 잡느냐에 따라 같은 수치로도 해석이 달라질 수 있죠. 이를 감안하면 폭락 징조보단 조정으로 해석해야 맞을 듯합니다.

기사에 나온 사례들은 올해 초까지 이른바 ‘영끌’로 각광받던 지역들인데요. 투자 심리가 과열되면서 집값이 크게 올랐던 곳들입니다. 이젠 투자 심리가 죽었기 때문에 당연히 집값이 하락할 수밖에 없을 듯합니다. 그래도 서울은 과잉 공급으로 인한 하락은 아니기 때문에 10~20% 아래로 싸게 파는 ‘패닉 셀링’은 없을 겁니다 . 주택 급매 필요성은 거의 없어 보입니다.

😨 7월까지 누적 적자, 66년만 최대치

한국이 4개월 연속 무역 적자를 냈습니다. 2008년 금융 위기 이후 처음입니다. 수출 부진이 원인은 아닙니다. 석유 제품, 자동차, 2차 전지 수출이 늘면서 오히려 7월 기준 역대 최고 실적을 달성했습니다. 하지만 유가와 원자재 가격 폭등으로 수입가가 치솟은 게 적자 원인으로 지목됩니다. 누적 적자 규모는 올해 7월까지 20조원에 육박해 관련 통계 작성이 시작돤 1956년 이후 최대치였습니다(🔗 관련 기사 ). 전반적 경기 위축 상황에 물가 상승은 지속되면서 경기 침체 우려도 커지고 있습니다.

🤔 무역 적자는 맞아요, 하지만…

무역수지가 4개월 연속 적자라지만, 스톡 옵션 거래 기본 GDP 측정 기준이 되는 상품수지는 올해 5월까지 계속 흑자 였습니다. (무역수지는 관세청이, 상품수지는 한국은행이 집계합니다. 둘의 차이는 5월 12일자 리멤버 나우 뉴스레터(👉 클릭 )를 참고해주세요.)

게다가 올해 예상 경제 성장률(2.7%)도 나쁘지 않습니다. 2%인 잠재 성장률을 상회합니다. 수출의 경제 성장 기여도도 0.9%p로 결코 낮은 편이 아닙니다. (2016년 0.4%p, 2017년 0.3%p, 2018년 1.2%p, 2019년 0.3%p) 물론 3분기부턴 인플레로 소비가 줄어 향후 성장 동력이 약화될 소지는 있으나, 2분기부터 코로나로 억눌린 소비가 되살아난 만큼 성장을 뒷받침 하고 있어 현 시점에서 경기 침체를 예단하기란 어렵습니다.

💵 경상수지는 아직 흑자예요

무역수지 적자를 걱정하기보다는 경상수지 흑자 유지에 더 신경 써야 합니다. 경상수지는 국가 간 모든 돈 거래를 포함한 통계입니다. 무역수지는 적자지만 경상수지는 아직 흑자 입니다. 이유는 크게 두 가지입니다.

1️⃣선박 수출 증가 : 최근 해외로부터 선박 건조 주문이 늘어 조선업이 활황입니다. 선박은 완전히 수출되고 나서야 그 대금이 무역수지에 포함됩니다. 그러나 경상수지엔 중도금도 바로 반영됩니다. 선박 주문을 받고 건조하는 상태에서는 무역수지로의 자금 유입이 없지만, 경상수지엔 자금 유입이 생긴다는 뜻이죠.

2️⃣해외 투자 소득 : 해외 투자로 발생한 소득은 무역수지가 아니라 경상수지에 포함됩니다. 해외 투자 소득은 계속 느는 중입니다. 해외 투자 소득이 중요한 이유는 외환 공급을 늘려 환율 안정에 기여하기 때문입니다. 최근 환율이 안정세인 것도 경상수지를 반영한 영향 같습니다.

한국 수출, 변화해야 할 시기입니다

66년 만의 최대 적자는 러시아-우크라 전쟁이 길어진 영향 입니다. 기사에 나온 것처럼 에너지 가격과 원자재 가격이 폭등해 수입액이 늘어난 거죠. 특히 해외 원유, 원자재 의존도가 높은 한국은 타격이 심할 수밖에 없는 구조입니다. 여기에 코로나 재확산으로 소비까지 위축된다면 당분간 한국 경제는 저성장을 감수할 수밖에 없을 겁니다.

구조적인 변화가 필요합니다. 환율 안정으로 수입가를 낮추려는 노력과 더불어 한국의 공급 능력을 강화해야 합니다. 현재 한국의 최대 교역국은 중국인데 대부분 중간재 수출이 이뤄지고 있습니다. 중간재 중심 수출 구조에서 벗어나 고부가가치 제품인 최종 소비재 수출을 늘리는 게 대안 이 될 겁니다.

🚗 현대차가 자율주행 스타트업을 인수해?

현대자동차그룹이 자율주행 스타트업 인수를 추진 중입니다. 인수 대상인 포티투닷이란 회사는 자동차부터 드론, 로봇 등 자율주행이 가능한 이동 수단을 하나로 통합해 호출·물류 서비스를 제공하는 플랫폼을 개발하고 있습니다. 현대차는 이미 포티투닷 지분 20.36%를 보유하고 있는 주요 주주이기도 한데요. 송창현 포티투닷 대표 지분을 포함해 기존 주주들이 보유한 지분 대부분을 인수해 계열사로 편입시킬 계획입니다. 이 과정에서 현대차가 인정한 포티투닷의 기업가치는 6000억원으로 알려졌습니다(🔗 관련 기사 ).

시장에서 경쟁력 갖출 대안

미래 자동차 환경을 고려하면 현대차 그룹의 포티투닷 인수가 그리 놀랄 만한 일은 아닙니다. 특히 미래 자동차 분야의 항로는 “친환경”과 “자율주행차”로 귀결되고 있고, 이 분야 경쟁도 심해지고 있습니다. 전통적인 제조업 기반의 현대차로선 소프트웨어 분야의 인력을 수급하기 쉽지 않을 뿐만 아니라, 차후 서로 다른 문화를 가지고 있는 조직를 내적으로 융합해 내는 게 더욱 어려울 겁니다 .

현대차로 직접 흡수가 아닌 계열사 편입을 고려하고 있는 것도 이 관점에서 이해할 수 있습니다. 시장에서 경쟁 우위를 빠르게 점하는 동시에 내부 조직 구조를 감안한 결정인 거죠. 인수가 이뤄진다면 앞으로 기존 IT 관련 계열사와 포티투닷이 시너지를 어떻게 추구할 것인가가 숙제로 남겠네요.

✍Quiz of the day

국가 간 상품과 서비스 등을 사고팔면서 벌어들인 외화(수출)와 지급한 외화(수입)의 차이를 가리키는 말입니다. 종종 비교되는 무역수지가 누락하는 선박 거래 중도금, 해외 투자 소득도 반영합니다. 이 개념은 다음 중 무엇일까요?

1만7750원→8380원 '폭락' 전 '무한도전' 나왔던 임원, 싹 팔았다

1만7750원→8380원 '폭락' 전 '무한도전' 나왔던 임원, 싹 팔았다

K-미술품 경매의 선두주자인 케이옥션도 상반기 무상증자로 주목받은 종목 중 하나다. 무상증자 공시 이후 170% 가까이 치솟은 주가는 3주 만에 반토막이 났다.

케이옥션 (6,980원 ▼280 -3.86%) 은 올해 1월24일 코스닥 시장에 신규 상장한 미술품 경매회사다.

케이옥션은 지난 6월21일 공시를 통해 1주당 2주의 비율로 신주를 배정하는 무상증자를 결정했다고 밝혔다. 케이옥션 측은 주주가치 제고와 유동성 강화를 무상증자 배경으로 설명했다. 무상증자 결정 공시가 나온 바로 다음날인 22일 케이옥션의 주가는 전 거래일 대비 29.88% 오르며 상한가를 기록했다.

그러나 상한가 바로 다음날(23일) 19.93% 급락하며 변동성이 컸던 케이옥션 주가는 권리락 발생일부터 다시 급등했다. 권리락 기준가는 8320원이었다.

권리락에 5일부터 6일까지 이틀간 케이옥션 주가는 상한가를 기록했다. 6~7월 급락장에서 케이옥션은 무증 테마주 반열에 들며 약세장을 이기고 급등했다. 권리락 이틀 만인 지난 7일 케이옥션은 1만7750원까지 뛰며 무려 169.92% 올랐다.

하지만 단기 폭등한 주가는 바로 내리막길을 걸었다. 지난 27일 케이옥션은 장중 8380원을 기록했다. 3주만에 고점 대비 약 52.79% 내린 것이다.

무상증자 효과로 주가가 급등락을 거듭하는 중 일부 임원은 보유한 자사 주식을 매도하기도 했다. 금융감독원에 따르면 케이옥션 손이천 이사는 케이옥션의 주식 2000주를 보유하고 있었으나 7월1일까지 4번에 걸쳐 장내 매도했다. 손이천 이사는 미등기 임원으로 특수관계자다. 경매사인 손 이사는 MBC '무한도전', tvN '어쩌다 어른' 등의 방송프로그램에 출연한 유명 경매사다.

금융감독원에 따르면 케이옥션의 홍보이사인 손 이사는 지난 4월29일 5070원에 1000주, 9100원에 1000주의 스톡옵션(주식매수선택권)을 행사했다. 손 이사는 1월24일 상장 후 5개월여만에 2000주 전량을 매도했다. 그는 △지난 6월24일 2만7600원(1000주) △6월27일 2만4300원(457주·2만4500원(43주) △7월1일 2만6000원(500주)에 케이옥션 주식을 매도해 5275만원 가량을 현금화했다.

케이옥션의 또 다른 임원 역시 케이옥션의 주가가 상한가를 쳤던 7월5일 500주를 매도했다.스톡 옵션 거래 기본

케이옥션은 지난 2005년 9월15일 미술품 경매사업을 목적으로 설립돼 지난 1월24일 코스닥 시장에 상장했다. 미술품 판매 사업, 미술품 경매 사업, 미술품 중개 사업, 기타 사업의 4개 부문의 사업을 영위하고 있다. 케이옥션은 미술품 경매 시스템 관리 플랫폼인 K-Office를 자체적으로 설계, 개발해 사업에 적용하고 있다.


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