투기거래

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경기도가 기획부동산의 수상한 거래를 실시간 감시하는 ‘기획부동산 상시모니터링 시스템’을 개발했다.

경기도는 13일 부동산 정보 누리집인 ‘경기부동산포털’에 불법 투기거래 조짐이 포착된 경우 즉시 정밀 조사를 추진하는 ‘기획부동산 상시모니터링 시스템’을 구축해 운영 중이라고 밝혔다.

도가 자체 개발한 이 시스템은 한국부동산원 등에서 받은 실시간 거래자료를 바탕으로 기획부동산 거래패턴에 일치할 경우 도가 즉시 추적에 나서는 투기거래 방식이다.

기획부동산 알고리즘은 지분거래 여부, 용도지역, 거래금액이 공시지가보다 지나치게 부풀려진 경우 기간 대비 거래 빈도 등을 종합적으로 검토해 불법 투기거래를 판단한다.

사실상 개발이 어려운 개발제한구역내 임야 등의 토지를 다수에게 공시지가의 몇배 이상 가격으로 부풀려 단기간에 지분 매도하는 게 대표적인 사례다.

도는 이번 시스템으로 기존 시군 지자체에서 실거래 자료를 받아 대조했을 때보다 조사 시간이 대폭 단축될 것으로 기대한다.

실제로 이 시스템을 본격 가동하기 전인 지난해 1~12월 기획부동산 의심 거래를 이 시스템의 알고리즘으로 분석한 결과 불법 의심 거래 198건을 발견했다. 도는 정밀조사를 통해 부동산 실거래 거짓 신고 등 위반자 309명을 적발해 이들에게 2억4천800만원의 과태료를 부과하고 11건은 수사기관에 고발 조치했으며, 불법 증여 의심사례 26건은 국세청에 세무조사를 요청했다.

도는 이 시스템을 이용해 실시간 거래 뿐만 아니라 종전 거래 내역도 계속 조사할 계획이다.

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발행처: (주)한국세정신문사 ㅣ 주소: 서울시 마포구 동교로17안길 11 (서교동, 디.에스 빌딩 3층) 제호:한국세정신문 │ 등록번호: 서울,아00096 등록(발행)일:2005년 10월 28일 │ 발행인: 박화수 │ 편집인: 오상민 한국세정신문 전화: 02-338-3344 │ 팩스: 02-338-3343 │ 청소년보호책임자: 박화수 Copyright ⓒ 한국세정신문 , All Rights Reserved.

발행처: (주)한국세정신문사 ㅣ 주소: 서울시 마포구 투기거래 동교로17안길 11 (서교동, 디.에스 빌딩 3층) 제호:한국세정신문 │ 등록번호: 서울,아00096 등록(발행)일:2005년 10월 28일 │ 발행인: 박화수 │ 편집인: 오상민 한국세정신문 전화: 02-338-3344 │ 팩스: 02-338-3343 │ 청소년보호책임자: 박화수 Copyright ⓒ 한국세정신문 , All Rights Reserved.

(사진출처 : 알기쉬운 증권ㆍ파생상품시장 지표 해설 , KRX 한국거래소 (2010))

① 무위험
② 내 돈은 단 한푼도 들이지 않음

입니다. 여기서 "무위험"은 선물거래를 동반함으로써 현 시점에서 미래애 발생할 손익을

모든 투자자가 정확히 안다는 의미입니다. 반드시 이러한 현상이 일어날 것임을 알기 때문에 위험이라는 것이

차익거래는 현재시점에서 ① 혹은 ② 전략을 취합니다.

① 자금차입 + 현물매수 + 선물매도
② 공매도 + 대출 + 선물매수

① 전략은 기본적으로 싸게 현물을 매수해 만기시 선물매도 포지션을 결제하는 것을 목표로 합니다.
선물매도가격은 계약시점(현재)에 결정되기 때문에 판매가격(수익)은 일정하나, 현물을 싸게 살수만

있다면(비용) 얼마든지 이익을 남길 수 있습니다.

차익거래의 정의상 " 내 돈은 단 한푼도 들이지 않음 " 이라고 했으니 현물을 사기 위해서는 당연히

차입을 해야 합니다. 만기시에 팔수있는 가격(수익)은 현재시점의 선물가격으로 정해져 있는데

비용은 차입이자율에 따라 달라집니다.

이때 이익을 얻으려면 당연히 차입이자율이 일정수준 이하가 되어야 할 것입니다. 따라서

차입이자율은 상한선에 놓이게 됩니다. 즉, F≤S 에서 r은 차입이자율 이 됩니다.

② 전략은 기본적으로 최대한 능률적으로 대출을 해 만기시 선물매수 포지션을 결제하는 것을

목표로 합니다. 선물매수가격은 계약시점(현재)에 결정되기 때문에 투기거래 매수가격은 일정하나

(즉, 비용은 일정하나), 대출을 최대한 능률적으로 한다면(수익) 얼마든 이익을 남길 수 있습니다.

차익거래의 정의상 " 내 돈은 단 한푼도 들이지 않음 " 이라고 했으니 대출을 하기 위해서는 당연히

공매를 해야 합니다. (돈없이 대출할수는 없으니까요.) 만기시에 살수있는 가격(비용)은

현재시점의 선물가격으로 정해져 있는데 수익은 대출이자율에 따라 달라집니다.

이때 이익을 얻으려면 당연히 대출이자율이 일정수준 이상이 되어야 할 것입니다. 따라서

대출이자율은 하한선에 놓이게 됩니다. 즉, S≤F 에서 r`는 대출이자율 이 됩니다.

차익거래를 통한 이익은 앞에서 설명했다 시피 비용보다 수익이 클때 발생하게 됩니다.

하지만 모든 투자자들이 이러한 사실을 알고 있다고 가정하게 되면 이러한 차익거래를 통한 이익의

기회는 금방 소멸될 것입니다.

① 전략에서의 차입이자율 수준이 일정수준 이상이 되어버린다든지
② 전략에서의 대출이자율 수준이 일정수준 이하가 되어버린다든지

의 이유로, 차익거래 기회는 사라지게 됩니다. 왜 위의 현상이 발생하게 될까요?

경제학의 기본원칙에 의해 채권의 수요가 많다면(즉, 차입시장의 수요가 많다면) 비용이

올라가게 되고 (차입이자율 상승), 채권의 공급이 많다면(즉, 대출시장의 공급이 많다면) 투기거래

수익이 줄어들게 됩니다. (대출이자율 하락)

※ 현대의 차익거래 불가능 영역 이론에서는 채권의 수요 공급에 의해 차입·대출 이자율이

결정 되는 것이 아니라, 차입시장에서의 차입수요와 공급이 일치하는 수준에서 차입이자율이

결정되고 대출시장에서의 대출수요와 공급이 일치하는 수준에서 대출이자율이 결정되는

구조를 가집니다. 즉, 크게 차입시장과 대출시장 2개로 구분함을 의미합니다.투기거래

투기거래는 미래의 가격변동 방향을 예측해 이를 토대로 선물을 매수 또는 매도 함으로써 차익을 획득하려는 거래 전략이다 . 투기자 (Speculator) 는 가격 변동위험을 기꺼이 부담하면서 가격이 상승상승할 것 전망되면 선물을 매수하고 하락할것으로 예상되면 선물을 미리 매도함으로써 시세차익을 얻으려는 거래자이다 . 물론 가격이 당초 예상과 반대로 변동할 경우에는 손실을 보게된다 . 선물거래는 매우 낮은 수준의 증거금만 예치하면 거래가 가능하기 때문에 현물거래에 비해 손닉확대 (Leverage) 효과가 크다 . 즉 시장전망에 대한 예상이 맞을 때는 높은 수익률을 얻을 수 있으나 반대의 경우에는 큰 손실을 입을 수 있기 때문에 투기목적으로 선물거래를 할 때에는 신중한 의사결정이 요구된다 . 시장의 기능적인 측면에서 보면 투기거래자는 헤지거래자가 전가하려는 위험을 받아주며 시장에 유동성을 조정하는 중요한 역할을 담당한다 .

단순 (Outright) 투기거래는 한 투기거래 종류의 선물계약을 거래대상으로 삼는 전략으로 장래 선물가격의 상승이 예상되면 선물계약을 매수하고 , 가격하락이 예상되면 선물계약을 매도한 후에 반대매매를 통해 이익을 얻으려는 전략이다 . 이 거래는 해당 포지션을 취하면서 동시에 반대포지션을 취하지 않기 때문에 선물가격의 변동폭이 그대로 거래 손익으로 나타나게 된다 . 따라서 높은 수익이 기대되는 만큼 손실을 입을 위험도 높은 거래전략 이라고 할 수 있다 .

헤지거래나 투기거래 차익거래는 하지 않고 오로지 투기거래에만 참여하는 투자자들은 포지션을 설정할 때 미리 철저한 손절매 원칙을 세워두고 거래에 임하는 것이 좋다 . 현물주식투자에서도 손절매 원칙이 요구되지만 선물 , 옵션 거래에서는 손절매의 원칙이 더욱 요구된다 .

대개의 경우 손절매 시점을 놓쳤다고 판단하면 물타기를 하게 된다 . 그러나 선물투자에서 물타기는 금물이다 . 선물에서의 물타기는 현물의 경우와는 차원이 다르다 . 선물거래는 만기일과 일일정산이 있어 포지션을 무한정 보유할수 없을뿐만 아니라 물타기를 하면 증거금도 추가로 납부해야 하기 때문에 부담은 더욱 가중된다 . 만약 물타기를 한후에도 계속해서 장세가 불리한 방향으로 진행될 경우에는 자칫 회복불능의 손실을 입을수도 있다 .

투기거래는 주가 또는 주가지수의 방향을 예상해 행해지는 거래로 아래와 같은 특징을 가진다 .

첫째 현물거래의 경우 시장의 상승과 하락을 예상함과 동시에 종목을 선택해야 하지만 주가지수선물의 경우 방향만을 예측해 매매한다 .

둘째 레버리지 효과가 크기 때문에 시장의 변동에 따라 손익의 변화가 크다 . 셋째 투기거래는 시장의 불안정을 심화시키는 요인으로 지목되기도 하지만 헤지거래 , 차익거래 등이 목적인 투자자에게 거래상대방의 역할을 함으로써 시장의 활성화에 튼 기여를 한다 .

투기거래의 종류는 선물의 거래기간에 따라 보통 세가지로 구분되지만 시장상황에 따라서 동일한 투자자가 세가지 방법을 쓰기도 한다 .

-swinger( 포지션트레이더 ) 투자기간 1 일 이상 ( 미결제약정 보유자 ) 의 투자행태를 보이느 ㄴ부류의 투자자를 말한다 .

-Day Trader( 데이트레이더 ) 투자기간이 최대 하루를 넘기지 않는 투자행태를 보이며 일반투자자의 상당수가 이러한 형태를 취한다 .

Daum 블로그

○ 선물거래는 적은 증거금으로 큰 금액의 거래를 할 수 있으므로 투기거래자들이 이용하기 쉽고 투기자의 선물거래는 단기적인 경향이 있다.

→ 단기적인 경향을 갖는 이유는 선물거래의 증거금비율은 대상상품가치의 10%정도인 것이 보통이므로 선물거래의 높은 레버리지(leverage) 효과 때문에 선물거래자들은 자기의 선물포지션에 대한 증거금을 계속 지불해야하는 경우에 자금조성의 어려움이 있을 수 있기 때문이다.

※ 레버리지효과: 적은 자금을 이용하여 많은 자금을 운용하여 얻는 성과와 같은 수익률을 얻을 수 있는 효과를 의미함.

○ 투기거래는 선물시장의 유동성을 증대시켜 헷져(hedger)들이 손쉽게 선물시장을 이용하여 위험관리를 할 수 있도록 해주는 역할을 한다. (헷져의 매도포지션을 반대편에서 매입해 주기 때문에 시장의 유동성을 높여준다.)

○ 선물포지션을 보유하고 있는 기간에 따라 3가지로 구별된다.

: 가장 짧은(몇초 내지 몇분) 기간 동안 포지션을 보유

: 하루를 투기거래 거래 기간으로 하며 그날의 거래가 끝난 후에 포지션을 보유하고 있을 때 생길 수 있는 가격변동위험 때문에 매일 포지션을 마감 한다.

: 하루 이상(몇 주 혹은 몇 개월) 포지션을 보유하는 투기자

○ 투기거래는 이용방법에 따라 단순투기거래, 스프레드(Spread)거래 등으로 구분됨.

- 장래의 선물가격변화를 추정하여 가격상승이 예상되면 선물계약을 매수하고, 가격하락이 예상되면 선물계약을 매도해 가격변동이 발생하면 전매 또는 환매를 통해 이익을 얻으려는 전략으로 매매차익을 획득하려는 거래유형

예를 들면, 주식현물투자로 큰 손해를 본 왕초보 A군과 투기거래 B군은 10억원으로 시작한 금액이 IMF를 거치면서 1억원으로 줄어들었고 이 상황에서 주위 사람이 선물거래로 큰 돈을 벌었다는 얘기를 듣고 B군은 선물거래를 시작하였다. 기업실적의 호전, 물가 안정 등으로 주식시장이 호황을 보이자 이번 기회에 잃어버린 돈을 만회하기 위해 주식매입 대신 주가지수선물을 100포인트에 20계약 매입하였다.(주가지수선물의 증거금비율은 10%이다.) 다행히 주가는 예상대로 상승(10% 상승)하였고 주가지수선물도 110포인트로 상승하였다.

결국 A군은 주식매입로 1천만원의 이익을 얻은 반면 B군은 주식을 매입하지 않고 선물을 매입함으로써 투자원금 대비 100%의 놀라운 이익을 올릴 수 있었다. 그러나 예상과 달리 주가가 하락하였을 경우 B군은 그나마 가지고 있던 1억원에서 큰 손실을 보았을 것이다.

2017. 10. 10. 16:15

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선물옵션은 투기거래?! 상승,하락 방향성을 예측하는 거래?

금융상품에는 원금보장이 되는 상품과 그렇지 않은 비보호 상품이 있고
비보호 되는 상품중 원본손실 가능성이 있는 증권상품과 원본초과 손실이 있는 파생상품이 있습니다.
파생상품은 본디 특정한 상품의 가격변동으로 인한 위험을 막기 위해서 생겨났습니다.
하지만 현재의 선물옵션 거래 는 위험회피기능 이외에, 투자수단 으로서의 성격이 강한 것이 특징입니다.
따라서 선물옵션 거래는 그 이용 목적에 따라
현물,선물 연계 거래 형태로 행하는 위험회피를 위한 헤지거래, 무위험 이익 획득 목적의 차익거래,
그리고 선물옵션시장만을 이용한 '저가 매수 및 고가 매도 ' 를 통하여 이익을 추구하려는 투기거래 로 구분됩니다.


선물옵션거래에서 투기거래란?

선물옵션거래에서 투기거래란 가격변동에 따른 시세차익을 통해 손익을 확정짓는 전략을 말합니다.
장래 가격변동을 예상하여 이익을 기대하면서도 예상이 빗나갔을 때 입을 수 있는 위험을 감수하는 투기거래는,
구체적으로 선물시장에만 참여하여 선물계약의 매수,매도 중 한가지 포지션만 거래함으로써 이득을 얻고자 하는 거래인데요.
상승장에서는 매수포지션으로, 하락장에서는 매도포지션으로 한방향 거래로
선물의 레버리지 효과 를 이용해 이익을 극대화 할 수 있는 거래 유형 입니다.
따라서 투기거래는 상승이냐,하락이냐에 방향성에 대한 예측거래라고도 할 수 있습니다.


선물옵션장에 방향을 예측하는 투자자들은 파생상품에 핵심 기능인 헤지기능이 원활히 작동되도록 하는 윤활유 역할을 합니다.
만약 시장참여자가 예상하는 가격 방향이 같은 헤지거래자들 뿐이거나
우연히 방향성을 달리하더라도 시간차가 있으면 헤지거래는 성립하지 않을 것입니다.
따라서 선물옵션에서 투기거래란 현재 거래시점에서 장래 현물가격을 예측함에 있어
시장정보의 수집 및 면밀한 분석을 거쳐, ' 저가매수' 및 '고가매도' 원칙에 따라 행하는 거래입니다.
따라서 선물옵션시장에서 이러한 거래형태를 투기거래라 보기보다는 투자라고 보는 것이 더 옳습니다.



선물거래 는 현물거래에 비해 상대적으로 증거금 수준이 낮기 때문에 현물거래에 비해 손익확대 효과가 큽니다.
시장이 자신의 포지션의 유리한 방향으로 움직일 경우 높은 수익률을 얻을 수 있지만
반대로 시장상황이 불리하게 흐를 경우 큰 손실을 입을 수 있습니다.
또한 선물거래는 만기일과 일일정산이 있기 떄문에 주식과 달리 포지션을 무한정으로 보유할 수 없으므로,
손절매 시점을 놓치게 되어 물타기를 해야하는 경우
시장의 방향이 계속해서 불리하게 움직이면 상당한 리스크를 입을 수 있으므로
자신만의 손절원칙과 투자 원칙을 수립하여 투자에 임하여야 합니다.



※참고: 선물옵션 투기거레에서 성공하는 손절매 원칙

http://blog.naver.com/cheongyi/221090821974


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