기술적 분석의 장점

마지막 업데이트: 2022년 3월 8일 | 0개 댓글
  • 네이버 블로그 공유하기
  • 네이버 밴드에 공유하기
  • 페이스북 공유하기
  • 트위터 공유하기
  • 카카오스토리 공유하기

기술적 분석을 마스터할 수 있는 투자자의 필독서

기술적 분석의 장점은 시장의 순환적 특성을 알아내어 여러 가지 분석도구 중 자신에게 맞는 방법으로 자유롭고 세심하게 선택하여 집중할 수 있다는 점이다. 또한 주식 투자에서 ‘큰 그림’을 그림으로써 모든 시장을 분석하고 전반적으로 시장이 어떻게 움직이는지에 대한 뛰어난 감을 얻을 수 있고, 하나의 결과만 좇음으로써 발생하는 ‘좁은 시각’을 피할 수 있다. 주식이나 시장의 움직임에 집중하는 것이 바로 기술적 분석이다.

출간 직후부터 증권분야의 베스트셀러 자리를 지키고 있는 기술적 분석서인 이 개정판으로 다시 독자들을 찾아왔다.

의 저자 김정환은 대우증권 리서치센터에서 시황 분석(기술적 분석), 스몰캡, 지주회사 분석 등을 거쳐 현재 투자 전략을 담당하고 있다. 그는 2001~2004년, 2010~2011년 , , , 에서 베스트 애널리스트로 선정된 바 있는데 제도권의 정통파 애널리스트가 복잡한 기술적 분석의 역사와 이론을 쉬운 언어를 사용해 한 권의 책으로 정리했다는 점에서 의의가 크다. 차트의 작성과 선을 이용한 분석, 추세, 이동평균선 그리고 패턴 분석과 지표 분석, 캔들차트까지 기술적 분석에서 꼭 알아두어야 할 유용한 정보들을 제공하고 있다. 로 기술적 분석에 대한 모든 것을 배웠다면 좀 더 심화된 분석서인 로 트레이딩 실력을 한 단계 향상시킬 수 있다.기술적 분석의 장점

한 권으로 끝내는 기술적 분석의 모든 것

최근 몇 년간 주식시장은 유럽의 재정위기 장기화, 글로벌 경기부진 심화 등으로 어려운 시기를 겪고 있다. 오늘도 시장은 뉴욕증시의 영향으로 주춤하는 모습을 보이고 있다. 이럴 때 기술적 분석 명인들의 매매법과 기술적 분석의 모든 것을 마스터한 후라면 제대로 된 종목을 선별하는 눈을 가지게 될 것이다. 힘든 시장에서 에머슨퍼시픽, 한농화성, 뉴보텍, 현대상선, 평화정공 등의 종목을 선별하는 안목을 가진 투자자라면 수익을 내는 길이 보일 것이다.

투자자들이 깨닫지 못하는 사이에 주식시장은 다양한 방법으로 조금씩 진화해오고 있다. 주식시장에서 수익을 내기 위해서는 무엇보다 객관적인 시각이 필요하다. 기본적인 이론을 습득하고 이를 응용하여 시장이 보여주는 신호를 객관적으로 해석할 수 있다면 훌륭한 투자자가 될 것이다. 많은 투자자가 기술적 분석은 누구나 할 수 있고, 실제로 잘하고 있다는 착각 속에 빠져 있다. 그러나 현실에선 제대로 된 투자 안내서 한 권 없이 주식시장이라는 전쟁터에 거의 무방비로 나서고 있다. 은 정통 기술적 분석에 대한 안내서로, 투자자들을 안전하게 지켜주고 투자의 중심을 잡아줄 나침반과도 같은 역할을 할 것이다.

기술적 분석의 장점

온라인으로 구매 후 매장에서 수령하는 서비스입니다.

휘게드림을 상대방에게 선물하는 서비스입니다.

[표지글]기술적 분석 개념에 대한 설명과 이의 선물시장 작용방법에 있어 가장 종합적이면서 쉬운 안내서인 은 저자 존 J.머피의 고전이라 할 수 있는 을 개정 증보한 최신판이다.이 책에서는 시스템 개방에 따른 고도화된 기술적 기술적 분석의 장점 지표들, 마켓 프로파일과 같은 새로운 그래프의 광범위한 활용법, 그리고 그래프 작성의 모든 기업을 소개하고 있을 뿐만 아니라 여러 시장들간의 긴밀한 상관관계에 대해서도 밝혀내고 있다. [양장본]

작가 소개

저자 : 존J.머피선물시장에서의 기술적 분석 적용에 있어 30년간의 현장경험을 가지고 있다. 한때 메릴린치에서 기술적 분석 이사로서 활동한 바 있으며 CNBC TV에서 7년동안 애널리스트로 활동했다. 현재 투자가들을 위해 온라인 분석을 제공하는 머피모리스(Murphymorris.inc)의 창업자이자 회장이다.기술적 분석의 개념과 선물시장에의 적용에 있어 가장 쉬운 안내서라 할 수 있는 이 책은 미국 연방준비은행의 연구, 시장 기술적 분석가협회 테스트 프로그램에도 인용되었다.옮긴이 : 최용석

제 1장 기술적 분석의 배경철학

서문
철학 또는 이론적 근거
기술적 예측과 기본적 예측
분석과 매매시점 선택
기술적 분석의 유연성과 적용성
다른 분야에 적용되는 기술적 분석
모든 거래기간에 적용되는 기술적 분석
경제적 예측
기술적 분석가가 아니면 차트 분석가?
주식시장과 선물시장의 기술적 분석 비교 요약
시장평균과 지표에 대한 의존성의 감소
기술적 접근법에 대한 비판
랜덤워크 이론
보편적 원리들

서문
기본원리
종가의 사용과 추세선의 존재
다우이론에 대한 약간의 비판
경기지표로서의 주식
선물거래에 적용된 다우이론
결론

서문
이용 가능한 차트 형태
양초형 차트
산술적 단위와 로그(logarithmic) 단위
일봉차트 작성
거래량
선물의 미결제약정
주봉 · 월봉 차트
결론

추세의 정의
추세는 세 방향을 갖는다
추세는 세 분류로 나뉜다
지지와 저항
추세선
부챗살 원리(The fan principal)
숫자 3의 중요성
추세선의 상대적 기울기
경로선(Channel line)
반전율
속도선(속도저항선)
갠(Gann)과 피보나치(Fibonacci) 부채선
내부추세선
반전일
가격갭
결론

서문
가격패턴
2가지 형태의 가격패턴 : 반전과 지속
머리어깨형의 반전형
거래량의 중요성
목. 표가격 설정
역머리어깨형
복합 머리어깨형
3중 천정형과 3중 바닥형
2중 천정형과 2중 바닥형
이상형의 변종들
원형 바닥형과 V자형
결론

서문
삼각형
대칭삼각형
상승삼각형
하락삼각형
확장형
사각깃발형과 삼각깃발형
쐐기형
직사각형
측정된 움직임
머리어깨형의 지속형
확인과 이탈
결론

제 7장 거래량과 미결제약정

서문
보조지표로서의 거래량과 미결제약정
모든 시장의 거래량에 대한 해석
선물시장의 미결제약정에 대한 해석
거래량과 미결제약정 규칙의 요약
거래량 폭증과 매도절정
거래자 위탁보고서
상업적 거래자에 대한 관찰
순거래자 포지션
옵션의 미결제약정
풋 · 콜 비율
옵션의 동향과 기술적 지표의 결합
결론

서문
장기전망의 중요성
선물거래를 위한 연속차트의 작성
영속적 계약(Perpetual Contract)
장기추세의 무작위성에 대한 논란
차트의 패턴 : 주간 반전형과 월간 반전형
장기차트에서 단기차트로
왜 장기차트는 인플레이션 기간에 조정되어야 하는가?
거래목적이 아닌 장기차트
장기차트의 예

서문
이동평균 : 시차를 완만하게 연결하는 장치
이동평균 띠
볼린저 밴드
목표가격으로 이용되는 볼린저 밴드
등락범위를 나타내는 밴드
주기와 연계된 이동평균
이동평균으로 이용되는 피보나치(Fibonacci) 수
장기차트에 이용되는 이동평균
주간 규칙
최적화할 것인가 그렇지 않을 것인가?
요약
적합이동평균
이동평균의 대안

제 10장 오실레이터와 상반된 견해

서문
추세와 오실레이터의 연계 사용
모멘텀(Momentum) 측정
변화율(ROC) 측정
2개의 이동평균을 이용한 오실레이터 작성
상품선물경로지수(CCI)
상대적 강세지수(RSI)
70선과 30선을 이용한 매매신호 포착
스토캐스틱(Stochastic)
윌리엄스 %R
추세의 중요성
오실레이터가 가장 유용한 때
MACD
MACD 막대그래프
주간 차트와 일간 차트의 통합
선물의 반대견해 원리
투자자 동향지수
투자자 정보지수

서문
점도형차트와 봉차트
일중 점도형차트의 작성
수평적 계산
가격패턴
3칸 반전 점도형차트의 작성
3포인트 반전차트의 작성
추세선 작성
측정기법(Measuring Techniques)
거래전술
점도형차트의 장점
기술적 지표로서의 점도형차트
컴퓨터로 작성되는 점도형차트
점도형차트의 이동평균
결론

서문
양초차트 작성
기본 양초형
양초형의 분석
필터 양초형 (Filtered Candle Patterns)
결론
양초형

제 13장 엘리엇의 파동이론

역사적 배경
엘리엇 파동원리의 기본이념
엘리엇 파동이론과 다우이론의 연계성
조정파동
교번의 원칙(The Rule of Alternation)
경로(Channeling)
지지선으로서의 네 번째 파동
파동원리의 기초가 되는 피보나치(Fibonacci) 수
피보나치 비율과 반전
피보나치 시간목표
파동이론 3가치 측면의 통합
주식과 상품선물에 적용되는 엘리엇 파동이론
요약 및 결론

서문
주기
차트 분석을 용이하게 하는 주기 개념
뚜렷한 주기
주기구간의 조합
추세의 중요성
좌우 전이
주기 분리방법
계절주기
주식시장 주기
1월 지표
대선관련 주기
다른 기술적 도구와 주기의 결합
최대 엔트로피 스펙트럼(Entropy Spectrum) 분석
주기읽기와 소프트웨어

제 15장 컴퓨터와 거래시스템

서문
컴퓨터의 필요성
도구와 지표의 그룹별 분류
도구와 지표의 사용
웰리스 와일더의 파라볼릭 · DM 시스템
시스템 거래의 장점과 단점
전문가의 도움이 필요한 경우
여러 시스템의 시험 또는 자신의 고유한 시스템 개발
결론

제 16장 자금관리와 거래전술

서문
성공적인 거래의 3가지 요소
자금관리
위험보상률
복수포지션 거래 : 추세거래와 비추세거래
성공과 실패 후의 조치
거래전술
기술적 요인과 자금관리의 통합
거래주문의 종류
일간 차트에서 일중 가격차트로
일중중심점(Pivot Point)의 사용
자금관리와 거래지침의 요약
주식시장 적용
자산배분(Asset Allocation)
관리계좌(Managed Accounts)와 뮤추얼 펀드
마켓 프로파일 (Market Profile)

제 17장 주식시장과 선물시장의 관계 : 시장간 비교분석

시장간 분석
프로그램 매매 : 궁극적인 링크
채권과 주식의 링크
채권과 상품선물의 링크
상품선물과 산업별 그룹
미국달러와 대규모 주식자본
시장간 분석과 뮤추얼 펀드
상대적 강세 분석
상대적 강세와 부문들
상대적 강세와 개별주식
톱다운식 시장접근
디플레이션 시나리오
시장간 상관도
시장간 신경조직망 소프트웨어
결론

시장의 폭 측정
표본자료
시장평균 비교
상승 - 하락선 (AD선)
상승 - 하락선의 기술적 분석의 장점 이탈 (AD Divergence)
일간 AD선과 주간 AD선
다양한 AD선
맥컬렌 오실레이터 (McClellan Oscillator)
맥컬렌 요약지수 (McClellan Summation Index)
신고점과 신저점 ( New Highs and New Lows)
신고좀 - 신저점 지수
상승거랴량과 하락거래량
암 지수 (Arms Index)
트린과 틱 (Trin Versus Ticks)
완만한 암 지수 (Smoothing the Arms Index)
개방 암 지수 (Open Arms Index)
균형거래량 차트 작성 (Equivolume Charting)
양초의 위력 (Candle power)
시장평균의 비교 (Comparing Market Averages)
결론

체크리스트
기술적 체크리스트
기술적 분석과 기본적 분석의 통합
공인 시장 분석가 (CMT)
시장기술가협회 (MTA)
기술적 분석의 글로벌화
다양한 이름으로 불리는 기술적 분석
연방준비은행의 최종승인
결론

수요지수(DI)
헤릭 정산지수 (HPI)
스탁 밴드와 켈트너 경로 (Starc Bands and Keltner Channels)
수요지수 공식

서문
마켓 프로파일 그래프
시장구조
마켓 프로파일 구성원리
범위의 전개와 프로파일의 패턴
장기시장활동의 추적
결론

C. 거래시스템을 구성하는 필수 요소들

5단계 계획
1단계 : 개념(아이디어)을 정립한다
2단계 : 개념을 객관적인 원리로 구체화한다
3단계 : 차트상에서 시각적으로 체크한다
4단계 : 컴퓨터를 이용해 정식으로 테스트한다
5단계 : 결과를 평가한다
자금관리
결론

최근월 약정
차근월 약정
갠(Gann) 약정
연속 약정
미래 지속적인 연속 약정

책 속에서

가끔은 왜 차트 분석가들이 이용하는 가격패턴, 지지, 저항과 같은 개념이 실제로 먹혀드는지를 꼼꼼히 살펴보는 것도 좋다. 이것은 차트 또는 차트에 그려진 선들에 의한 어떠한 마술 때문은 아니다. 이러한 패턴은 시장참가자들의 실제 활동을 그림으로 보여주고, 시장움직임에 대한 그들의 대응을 예측할 수 있도록 해주기 때문에 유효한 것이다. 차트 분석은 인간심리와 변화하는 시장환경에 반응하는 거래자들의 대응에 대한 사실연구이다.
(기술적 분석의 장점 본문 중에서/ p.84)

갠선(전설적인 상품선물거래자인 W.D.Gann의 이름에서 따옴)은 어떤 특정한 기하학적 각도로 현저한 고점, 저점으로부터 그려진다. 가장 중요한 갠선은 고점이나 저점으로부터 45도 각도로 그려진 선이다. 상승추세에서 633/4나 75도의 보다 큰 기울기의 갠선을 그릴 수 있다. 보다 완만한 갠선은 261/4과 15도 각도로 그려진다. 최대한 9개의 다른 갠선을 그릴 수 있다.
(본문중에서 / p. 112)

엘리엇이론의 상승 5파동과 강세시장에서 다우이론의 상승 3단계 사이의 연계성에 대해 분명히 밝혀보자. 2개의 조정파동을 가진 3개의 상승파동에 대한 엘리엇이론은 다우이론과 일치한다. 엘리엇이 다우이론의 영향을 받았다는 것은 의심할 여지가 없으며, 나아가 다우이론의 한계를 잘 극복하였고, 실제로 이것을 개선하였다고 믿었던 게 분명하다. 흥미로운 것은 그들의 이론 형성과정에서 모두 바다의 영향을 받았다는 것이다. 다우는 시장에서 주추세, 중간추세, 소추세를 바다(海)의 조수, 파도, 그리고 잔물결과 비교하였다. 엘리엇은 자신의 저서에서 썰물과 밀물에 대해 언급하고 있으며, 자신의 이론을 '파동(wave)'이론이라고 이름지었다.
(본문중에서 기술적 분석의 장점 / p. 346)

컴퓨터는 상품선물거래와 기술적 분석의 영역에서 중요한 역할을 수행해왔다.이 장을 통해 우리는 컴퓨터가 바로 몇 년 전까지만 해도 엄청난 일거리를 요구하던 여러 가지 기술적 도구와 연구들을 쉽고 빠르게 접근할 수 있게 함으로써 기술적 거래자의 일을 얼마나 쉽게 해주고 있는가를 알게 될 것이다. 물론 이것은 컴퓨터의 약점 가운데 하나인 거래자가 도구사용방법을 알고 있어야 한다는 것을 전제로 한다.
여러 가지 지표의 기초가 되는 개념들을 제대로 습득하지 못했거나, 이러한 지표들의 해석방법에 대하여 편리함을 느끼지 못하는 거래자는 현재 사용되고 있는 수많은 컴퓨터 소프트웨어에 대하여 스스로 중압감을 느끼게 된다. 더욱더 나쁜 것은 당장 입수할 수 있는 필요한 많은 기술적 자료가 때로는 거래자를 방심하게 만들고, 마치 자기 자신이 능력있는 것으로 착각하게 만든다. 거래자는 상당히 강력한 컴퓨터의 능력에 접근할 수 있기 때문에 당연히 우월하다고 착각하고 있다. 여기서 강조하고 싶은 점은 컴퓨터가 이미 기초적인 공부를 한 기술적으로 능숙한 거래자에게는 매우 유용한 도구라는 것이다. 컴퓨터에 사용되고 있는 많은 루틴을 고찰할 때 여러분은 많은 도구와 지표들이 이미 앞에서 다루었던 기초적인 것임을 알게될 것이다.
(본문중에서 / p. 402)

시장간 분석의 기본 전제는 모든 금융시장이 어느 정도 서로 연관되어 있다는 것이다. 이에는 국내시장은 물론 국제시장도 포함된다. 이러한 연관성은 때로는 한쪽으로 치우칠 수도 있지만 어떤 형태로든 항상 존재한다. 결과적으로, 어떤 한 시장 -예를 들면 주식시장- 에 대한 완전한 이해는 어떤 다른 시장에 대한 이해가 없이는 불가능하다. 시장들은 서로 얽혀 있기 때문에 기술적 분석가들에게는 아주 유리하다.
이 책에서 다룬 시장간 분석에 기술적 분석의 장점 유리하게 적용되는 기술적 분석의 도구들은. 모든 시장에 적용될 수 있다. 또한 여러분은 많은 시장의 차트들을 분석할 수 있는 능력이 오늘날의 복잡한 시장에서 왜 엄청나게 유리한지를 알게 될 것이다.
(본문중에서 / p. 439)

나의 시장분석에 대한 접근방법은 가능한 많은 기법들을 결합하는 것이다. 각 도구들은 시장상황에 따라 덜 또는 더 효과적이다. 핵심은 어떤 시장상황에 어떤 도구를 적용할 것인가이다. 그러기 위해서는 지식과 경험이 필요하다. 모든 접근법들은 어느 정도까지는 서로 중복되거나 상호보완적이다. 이러한 상호관계를 알게 되고 기술적 분석을 이러한 부분들의 종합으로 볼 수 있을 때가 바로 기술적 분석가로 불리는 날이 된다. 사용자들이 이러한 초보단계에 있어서의 기본적인 것들을 살펴보는 데 도움이 되도록 다음의 체크리스트들을 준비하였다. 나중에는 이 체크리스트가 제2의 천성이 된다.
(본문중에서 / 기술적 분석의 장점 p. 482)

기술적 분석의 장점

□ 기술적 분석의 개념


주가의 매매시점을 파악할 수 있도록 과거의 시세 흐름과 패턴을 파악하여 정형화하고 이를 분석하여 향후 주가를 예측하고자 기술적 분석의 장점 하는 데 목적이 있음

경제분석 , 산업분석
및 기업분석

미래의 가격 흐름을 예측

매매 종목의 선정

∙ 증권의 시장가치는 수요와 공급에 의해서만 결정
∙ 주가는 지속되는 추세로 상당기간 동안 움직이는 경향이 있음
∙ 추세의 변화는 수요와 공급의 변동에 의해 발생
∙ 수요와 공급의 변동은 시장 움직임을 나타내는 도표에 의해 추적되면
주가 모형은 스스로 반복하는 경향이 있음

○ 장점 및 한계
∙ 장점 : 심리적 요인을 반영하지 못하는 기본적 분석의 한계점 보완 ,
변화시점 및 변화방향을 파악하여 매매시점 포착에 유용함

∙ 단점 : 기술적 방법의 전제조건인 과거의 추세와 패턴의 반복은 비현실적이며 동일한 양상을 놓고 주가 분석의 출발점에 대한 서로 다른 해석을 할 수 있어 시장 변화의 원인 분석을 할 수 없음. 또한 투자가치를 무시 할 수 있으며 시장이 변화하는 원인을 분석할 수 없음

○ 기술적 분석의 유형

추세분석 : 주가가 일정기간 추세를 보이며 움직인는 성질을 이용 한 기법으로 형성된 추세의 지속 가능성을 전제로 주가흐름을 예측하는 분석방법

패턴분석 : 추세선이 변화할 때 나타나는 여러 가지 주가변동모형을 미리 정형화해 놓고 실제로 나타나는 주가의 움직임을 주가변동모형에 맞추어 주가 추이를 미리 예측하고자 하는 기법

지표분석 : 현재의 시장 수급상태과 과열권이지 또는 침체권인지 파악해 매매시점을 판단하고자 하는 분석방법으로 주가 및 거래량을 이용하여 일정 기준의 수치를 지표로 주가 흐름을 예측하는 분석 방법

시장구조이론 : 오랜 기간 동안 시장의 움직임을 분석 ∙ 연구하여
시장의 변동논리를 해석하는 방법

분 석 기

∙ 반전형 패턴 : 삼봉형 , 원형 모형 , V 자모형 , 확대형

∙ 지속형 패턴 : 삼각형 모형 , 쐐기 모형 , 깃대 모형 ,
다이아몬드 모형 , 직사각형 모형

기술적 분석의 장점

잠깐! 현재 Internet Explorer 8이하 버전을 이용중이십니다. 최신 브라우저(Browser) 사용을 권장드립니다!

  • 기사공유하기
  • 프린트
  • 메일보내기
  • 글씨키우기
    • 가나다라마바사
    • 가나다라마바사
    • 가나다라마바사
    • 가나다라마바사
    • 가나다라마바사
    • 가나다라마바사
    • 승인 2016.10.10 08:40
    • 댓글 0
    • 기사공유하기
    • 프린트
    • 메일보내기
    • 글씨키우기
      • 가나다라마바사
      • 가나다라마바사
      • 가나다라마바사
      • 가나다라마바사
      • 가나다라마바사
      • 가나다라마바사

      요즘 코스피지수는 ‘박스피’라는 예전의 오명을 또 뒤집어쓸 모양이다. 강하게 오르지도 못하지만 그렇다고 크게 하락하지도 않으니 도무지 방향성을 알 수 없다. 기술적분석도 어려운데, 이럴 기술적 분석의 장점 때 유용한 지표가 있다. 존 엘러(John Ehler)의 ‘사인파동(Sine Wave)’이다. 사인, 코사인, 탄젠트 등 삼각함수를 활용한 기술적지표라서 산출과정은 매우 어렵다. 그런데도 커다란 장점이 있다. 요즘처럼 ‘보합국면’일 때 기막히게 잘 맞는다는 것. 시장이 뚜렷한 추세를 나타낼 때에는 잘 맞지 않는데, 그럴 경우 아예 매매신호를 내지 않으니 그것도 장점이다.

      복잡한 지표를 길게 설명하는 것은 이 글의 범위를 벗어난다. 사설은 그만두고 ‘결론’만 말하자. 사인파동에 따를 경우, 코스피지수에는 지난주 후반부터 매도신호가 발령되었다. 주가가 하락할 것이라는 뜻이다. 과거 사례를 찾아보더라도 사인파동이 ‘매도’를 말하면 주가는 밀렸고, ‘매수’를 주장하면 주가가 올랐던 것이 대부분이었다. 사인파동은 만만한 지표가 아니다. 꽤 신뢰성이 있다는(물론 보합국면일 때에 한한다) 것이 증명되었다. 유독 이번만은 사인파동의 신호가 틀릴 것이라 주장할 수는 없겠다.

      사인파동처럼 엄청난 지표가 아니어도 상관없다. 전통적인 기법에 따르더라도 주가가 당장에는 더 오르지 못하고 주춤거릴 것이라 쉽게 판단할 수 있다. 코스피는 최근 여러 차례 고점 경신에 실패하였다. 되레 강한 저항선이 형성되고 있는 셈. 지수는 2,073(9월7일)의 고점을 만든 이후 9월29일에는 2,072까지 오르다 말았고, 또다시 10월6일에는 2,070의 고점 문턱만 밟은 전력이 있다. 전고점 부근에서 세 차례나 돌아섰다는 것은 그만큼 매도세력의 저항이 강하다는 의미. 더 오르지 못한다면 내리는 것은 필연적이다.

      하지만 일목균형표로는 워낙 든든한 상승세이다. 아래쪽으로 구름의 지지가 막강하며 기준-전환선의 배열이나 후행스팬과 캔들의 배열, 혹은 전환선의 방향 등이 죄다 ‘위쪽’을 향하고 있다. 근본적인 추세가 상승세라는 사실에는 변함없다.

      따라서 지수가 더 오르지는 못하겠지만 그렇다고 하락폭이 클 것이라고도 예상되지 않는다. 여전히 ‘박스피’ 양상이 전개될 터. 아래로는 구름 상단인 2,030 언저리가 지지선으로 작용할 것으로 보인다. 이런 판국에는 다른 지표들보다 역시 사인파동을 믿을 도리밖에. 보합국면에서 ‘매수’ 신호가 나타날 때까지 기다려보자.

      사인파동 지표로 보았을 때 달러-원은 어떨까? 지난 9월초 환율이 1,089.70원의 바닥을 만들고 상승하였을 즈음, 사인파동은 ‘매수’신호를 나타낸 바 있다. 하지만 그 이후로는 감감무소식. 아무런 신호가 없다. 앞서 설명하였듯 사인파동은 시장이 뚜렷한 추세를 나타날 때에는 아예 신호를 내지 않는다. 따라서 9월7일 이후 달러-원 환율은 확연한 추세를 만들었다는 뜻이 된다. 실제로도 그렇지 않은가? 환율은 이제까지 꾸준하게 상승하였다!

      논의를 더 확장해보자. 추세가 뚜렷할 때 사인파동에서 별다른 신호가 나타나지 않으니, 거꾸로 사인파동에서 매도신호가 나타나기 전까지는 달러-원이 기존의 추세, 즉 상승세를 지속할 것으로 예상할 수 있다. 그게 논리적이다.

      그런데 사인파동과는 다른 방향의 신호를 나타내는 지표가 있다. 일목균형표는 당분간 강력한 상승세가 나타나기 어려울 것으로 말한다. 당장에 달러-원의 상승세를 가로막는 저항선, 즉 구름이 버티고 있기 때문. 구름은 예전에도 환율이 오르지 못하게 강한 ‘태클’을 건 적이 있다. 9월19일, 20일, 21일 사흘 동안 나타났던 달러-원의 움직임이 바로 그것이다. 당시 환율은 구름의 저항에 막혀 더 오르지 못하였고, 결국 큰 폭으로 추락하고 말았다. 전에도 구름이 문제였던 만큼 이번에도 구름이 걸림돌이 될 참이다.

      사실 이럴 때가 제일 어렵다. 이 지표는 ‘상승’을 말하는데, 다른 지표는 ‘하락’을 말한다면 대체 어느 장단에 춤추어야 할까? 서양의 지표(사인파동)을 믿어야 하나? 아니면 동양의 지혜(일목균형표)에 의존해야 하나? 물론 정답은 없지만, 절충안을 찾을 수는 있다. 즉 사인파동에 따라 상승세가 이어지겠지만, 일목균형표의 구름도 있으니 당장의 환율은 좀 주춤거리리라 예상할 수 있겠다.

      1,115원~1,120원선에 드리운 구름이 저항선으로 작용하여 환율이 살짝 밀린다면, 기준선 1,109원선이 지지력을 발휘할 것으로 보인다. 게다가 아래로도 튼튼하다. 곧장 심리적으로 의미가 큰 1,100원을 만나는지라 지지선의 위력은 더 강력하겠다. 전략은 의당 ‘바이 온 딥’이다.

      무의미하지도 사소하지도 않다.

      투자자가 직접 기술적 분석의 장점 주식투자를 하기로 결정한 후 가장 먼저 부딪히는 벽은 과연 어떤 기준에 의해 매수 할 주식을 선택할 것 인가에 관한 문제일 것이다.

      일반적으로 기본적 분석과 기술적 분석으로 나뉘어지는 투자 방법론 중 어느 것이 더 좋고 나쁨을 논할 수는 없지만, 하루빨리 자신에게 맞는 방법을 찾아가는 것이야말로 시행착오를 줄일 수 있는 현명한 길이다.

      기본적 분석은 벤저민 그레이엄, 워렌 버핏으로 대표되는 가치 투자자들을 꼽을 수 있겠고, 기술적 분석의 대표주자는 중단기 및 초단기 수익을 노리는 (데이)트레이더들을 생각하면 쉬울 것이다.

      그렇다면 먼저 기본적 분석이란 무엇인지에 대해 알아보도록 하자.

      기본적 분석의 정의

      기본적 분석은 기업의 내재가치를 분석하는 방법으로 기업의 본질가치와 시장가치는 장기적으로 접근한다는 가정하에 유가증권의 가치를 결정하고자 하는 기법이다.

      기업의 수익성 분석을 위해 경제와 산업, 그리고 기업의 기본적인 사항을 예측하고 내재적 가치를 추정하여 이를 주가와 비교함으로써 현재의 주가수준을 판단할 수 있을 뿐아니라 미래의 주가를 예측하여 투자의사 결정을 내리게 되는 것이다.

      이와 같은 이론적 가치로서의 주가를 결정하는 요인이 무엇이냐에 따라 다양한 주가모델들이 제시되고 있으며, 그 분석도구로는 크게 거시적 측면에서의 일반 경제동향 분석과 미시적 측면에서의 산업 및 기업에 대한 양적 및 질적 분석이 있다.

      기본적 분석을 활용한 투자기법은 주가에 영향을 미치는 제반 요인들을 분석해 현재 주가의 내재가치를 상회하면 매도하고 내재가치에 미치지 못하면 매수하는 투자전략인데, 이 방법은 주가가 시간이 경과할수록 내재가치에 접근하는 경우에만 성립될 수 있다.

      기본적 분석의 장점과 단점

      기본적 분석을 통한 투자방법은 적정주가를 형성하는데 있어 비교적 과학적인 접근방법이지만, 다음과 같은 단점도 내포하고 있다.

      ① 시장에서 저평가된 주식을 찾아 먼저 매수를 하더라도 다른 참여자들이 똑같이 인식하여 주가가 오를때까지 기다려야 한다.

      ② 기본적 분석은 실제로 적용하기가 어렵다.

      ③ 이 기법의 기본이 되는 재무제표의 신뢰도가 의심받을 수 있다.(분식회계 등)

      기술적 분석과의 비교

      기술적 분석은 주식의 가격이 시장에서 수요와 공급에 의해 결정된다는 전제하에 주가변동이 스스로 반복하는 패턴을 가진다고 믿고 차트 등을 이용하여 과거 주가의 변동패턴이나 추세를 분석함으로써 향후 예측을 시도하는 방법으로 주로 주식의 매매 타이밍을 포착하는데 이용된다.

      기술적 분석가들은 어떤 기업에 영향을 주는 무수한 요인들은 내재적 가치를 분석할 당시보다 항상 빠르게 변하고, 그 가치를 판단하는데 필요한 모든 기준이 예상치에 불과하며, 과소 혹은 과대 평가 될 소지가 많다는데 기본적 분석의 한계가 있다고 지적한다.

      따라서, 투자수익의 극대화를 목적으로 한다면 오직 시장에서 형성되는 가격의 움직임만이 분석대상이 될 수 있고 그 외 요인들은 이미 형성되어 있는 가격에 반영되어 있기 때문에 시장가격의 움직임만이 미래의 주가를 예측하는데 더 신뢰도가 있다고 생각한다.

      기본적 분석은 어떤 현상에 대한 원인을 기술적 분석의 장점 기술적 분석의 장점 분석하는 이론이고 기술적 분석은 어떤 원인에 의존하기보다는 현재 나타난 결과를 중시하는 이론이라 할 수 있다. 지금까지 이 두가지 이론 중 어느 것이 우위에 있다는 결론은 명확하게 결정되지 않았다.


0 개 댓글

답장을 남겨주세요